財聯社7月22日訊（編輯 趙昊）太平洋投資管理公司（PIMCO）的前首席投資官比爾·格羅斯（Bill Gross）在最新的投資展望中寫道，
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雖然今年的美國國債收益率可能已經見頂，但“債券牛市不太可能到來”。
當前，市場上很多投資者猜測美聯儲下周加息之后將不再繼續收緊貨幣政策，進而推動債券反彈。特別是在上周美國CPI年率超預期下降至3%的消息后，美國10年期國債收益率已經從7月初的高位4.1%回落至3.8%附近。
針對美債走勢，這位在債券市場上負有盛名的“老債王”認為投資者應該抑制熱情，因為后市并沒有那么樂觀，
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并列舉了三大原因。
首先，在美聯儲縮表之際，
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美國政府赤字飆升正在加大債市的供應壓力。格羅斯認為，這將使10年期美國國債收益率“在很長一段時間內”保持在3.5%水平以上。
另外從歷史上看，10年期美債收益率往往會比聯邦基金利率高出逾140個基點。這意味著，即使通脹降溫允許美聯儲將利率從5%以上削減至2.5%（央行預估的長期中性利率水平），10年期美債收益率也只是在3.9%。
格羅斯補充稱，
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如果美國通脹出現反彈，將支撐收益率在未來兩年內維持在4%以上。而芝商所的“美聯儲觀察”工具顯示，目前市場主流認為到2024年年底，
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聯邦基金利率目標最多也只會下調到4．%-4.25%的水平。
除此以外，
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格羅斯還表示，相較于美聯儲，歐洲央行在控制通脹方面“還有更多工作要做”，屆時歐債收益率將會影響美債走勢。他還說道：“未來隨著市場開始等待美聯儲的寬松政策，債券持有人將經歷持續的熊市，并對股市產生負面影響。”
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責任編輯：李桐
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